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【资讯】民生证券三视角揭示A股风险谨慎看待10月行情

发布时间:2020-10-17 02:33:05 阅读: 来源:起重机厂家

民生证券:三视角揭示A股风险 谨慎看待10月行情

民生证券发布10月份A股投资策略称,目前市场情绪空前高涨,但从盈利、景气度、经济周期三大视角,均提示A股风险,民生证券对10月行情持谨慎态度,建议适时减仓、提高消费板块比重,增强配置防御性。  以下为全文:

10月投资策略:增配消费,防范“空城”  目前市场情绪空前高涨,但从盈利、景气度、经济周期三大视角,均提示A股风险,我们对10月行情持谨慎态度,建议适时减仓、提高消费板块比重,增强配置防御性。10月份行业组合如下:(1)消费:食品饮料、农林牧渔、医药;(2)成长:电子元器件、计算机;(3)周期金融: 推荐非银、电力及公用事业。  盈利模型:当月转负,配置宜谨慎  9月底公布的最新工业企业利润总额数据显示,8月工业企业盈利恶化,单月同比下降0.6%;分行业情况来看,消费、成长盈利尚可,上游周期盈利明显减速,符合预期。四季度资产周转率、利润率、负债增长率三轮驱动集体哑火,企业盈利改善空间有限,我们对普遍以此为龙头的传统周期行业仍然持谨慎观点。  行业景气模型:关注繁荣复苏期行业  结合投资和增加值同比数据,我们对主要工业部门的行业景气情况进行了初步的判断。从行业基本面景气程度看,更多周期性行业落入衰退和过剩期,相对而言汽车、家具、纺织服装等消费板块景气较好。  经济模型:增配消费,防御为上  10月份投资缺口继续下行、CPI依然低迷是大概率事件,从历史经验看A股在衰退期存在较大下行压力。行业表现方面,周期板块明显处于弱势,而医药、传媒、计算机、通信等消费成长行业的表现则优于大盘。

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